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利润表显示，2018年上半年，公司营业收入为17.9亿，其中，通过销售硅橡胶、硅油等产品带来的主营业务收入有17.83亿。从财务匹配角度上看，17.83亿元收入，理应对应相当规模的现金流或者应收账款等经营性债权的增加。上半年东岳硅材现金流量表中，“销售商品、提供劳务收到的现金”为7.94亿元，经营活动现金流入总计8.18亿元。东岳硅材有近10亿元销售并没有产生现金流，这部分金额就应该体现在新增经营性债权上，即同期应收账款和应收票据新增。

三、中国推进温和去杠杆的实践路径3.1 结构性去杠杆与资管行业整顿双线并进中国式去杠杆是同时推进结构性去杠杆与资管行业整顿，结构性去杠杆是从资金需求端出发，主要针对地方政府、国企以及房地产；资管行业整顿是从资金供给端出发，主要是对绕过监管的影子银行体系进行清理规范。

今年2月份因新希望股价一度超过回购价，一度暂停了回购动作，而今不仅继续回购计划，还大幅提高了回购价，或许是为规划的目标市值做铺垫。不过，新希望自己也清楚，不能将宝押在非瘟疫苗上，当猪肉需求被满足猪价回调时，它要用什么实现自己的千亿市值目标？

从2440点到3288点，上证指数短短三个多月涨幅超过30%，标志着牛市格局彻底形成。在此背景下，卖方观点早已从分歧转向一致看多。综合近期券商发布的策略报告，上证指数目标点位的喊价又一次悄然上演。这次该不该信？短期目标：3500点作为今年第一个在市场上喊出牛市起点的分析师，中信建投首席策略分析师张玉龙认为，4月份市场将迎来第二轮上涨，3200点到3500点是合理区间。

●温和去杠杆的实践路径：结构性去杠杆与资管行业整顿双线并进中国去杠杆是同时推进结构性去杠杆与资管行业整顿，结构性去杠杆是从资金需求端出发，主要针对地方政府、国企以及房地产；资管行业整顿是从资金供给端出发，主要是对绕过监管的影子银行体系进行清理规范。

A股盈利底同步或滞后于经济底，盈利触底回升需要看到经济增长触底回升。2005年以来A股共有四次盈利触底回升，其中09Q1、12Q3和15Q4均为盈利底和经济底同步触底回升，而05年盈利底滞后于经济底。根据历史经验，盈利触底回升需要看到经济增长触底回升。